Camino al 1%: las claves detrás de las proyecciones de inflación que ilusionan a los mercados
Tras meses de un marcado descenso en el índice de precios, analistas privados y bancos internacionales coinciden en un pronóstico alentador: la inflación mensual en Argentina podría quebrar el piso del 1% hacia el último trimestre del año.
Las proyecciones de Wall Street ubican la inflación minorista cerca de estándares internacionales para fin de año.
Factores de Desinflación
El consenso del mercado comienza a cristalizarse y las señales son más que evidentes. Lo que hace tan solo un año parecía una utopía matemática, hoy es el escenario base para los principales analistas de Wall Street y las consultoras locales de la City porteña: la inflación minorista en Argentina se encamina a perforar la barrera psicológica del 1% mensual antes de que finalice el año.
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central no hizo más que confirmar la tendencia. Con una consolidación del equilibrio fiscal y una emisión monetaria que se ha mantenido en niveles estrictamente anclados, el proceso de desinflación ha superado las expectativas iniciales de los inversores institucionales. Entidades internacionales clave emitieron informes a sus clientes esta semana hablando de un proceso de «normalización monetaria» inédito por su velocidad.
El fin del atraso cambiario como excusa
Los mercados financieros reflejan el optimismo ante la consolidación del plan de estabilización del gobierno.
«El factor diferencial en esta etapa del plan económico no es solo la dureza monetaria, sino cómo ha permeado en la formación de precios de la economía real», explicó a Info Argentum un alto ejecutivo de una gestora de fondos extranjera. Según detallan los expertos, la ausencia de atraso cambiario significativo y el superávit comercial continuo han blindado las reservas, quitando presión sobre los dólares financieros y, por ende, anulando el pass-through a los precios de góndola.
Bancos de Inversión
Wall Street proyecta una normalización absoluta de la curva de pesos.
Salida del Cepo
El último paso para liberar variables sin generar un rebote inflacionario.
Crédito Privado
Con tasas de un dígito, se espera un boom en los préstamos hipotecarios.
La recta final hacia el dígito regional
No obstante, el camino hacia la consolidación del 1% no está exento de desafíos logísticos y estructurales. El frente principal se encuentra en la calibración final de los precios relativos, particularmente en lo que concierne a tarifas energéticas y de transporte, así como al dinamismo de las negociaciones paritarias. Los analistas advierten que la salida del cepo cambiario, proyectada para el segundo semestre, será la verdadera prueba de fuego para la robustez del esquema.
- Q1 2026
Estabilización en la franja del 3% al 4%.
- Q2 2026
Ruptura del piso del 2,5% mensual consolidada.
- Q3 2026
Ajuste final de tarifas y precios regulados.
- Q4 2026
Aterrizaje en torno al 1% mensual y preparación post-cepo.
La mirada de la City
Si el equipo económico logra atravesar el desarme de las restricciones cambiarias sin un salto abrupto en la brecha, Argentina podría ingresar a 2027 con niveles de inflación consistentes con sus pares regionales de Sudamérica. El impacto sobre el crédito hipotecario, la planificación empresarial y el consumo de largo plazo promete ser el principal motor de recuperación para un mercado interno que aguarda el cambio de ciclo con optimismo cauto.
"La caída de la inflación dejó de ser un fenómeno transitorio para convertirse en un cambio estructural en la formación de expectativas del mercado argentino."
— Jefe de Research de Banco InternacionalVientos a favor
- Credibilidad del ancla fiscal del Tesoro
- Excelente cosecha y liquidación récord
- Caída abrupta del riesgo soberano
Zonas de turbulencia
- Atraso salarial en sectores no formales
- Volatilidad en tasas internacionales (FED)
Evolución del IPC según el REM
| Período | Inflación Proyectada | Tasa Interanual |
|---|---|---|
| Tercer Trimestre | 1,8% prom. | Descendente |
| Cuarto Trimestre | 1,1% prom. | Un dígito regional |